铜价破10万、R32创十年新高：2026冷年空调业被撕成两半
今年的空调行业，用"冰火两重天"来形容一点不夸张。
先看冷的那一头。奥维云网的推总数据摆在那儿：2026冷年（2025年8月到2026年7月）国内空调零售量6897万台，同比下滑14.4%；零售额2078亿元，同比下滑19.2%，量额双位数回落。产业在线那边的口径也差不多，上半年行业整体销售约1.1亿部，同比下滑6.3%，到了8月，内销生产排期只剩587万部，同比降幅扩大到24.1%。天气热得创纪录，机器却卖不动——"靠天吃饭"这套逻辑，今年夏天失灵了。
卖不动的原因，一半在需求，一半在成本。
需求这头，去年的以旧换新政策把该换的家庭提前消化掉了。商务部数据显示，2026年上半年消费品以旧换新累计带动相关商品销售额1.1万亿元，但落到空调上，意味着今年再来一遍的动力明显不足。县镇经销商去年囤的货还没清完，资金链绷着，自然不敢再压新货。
成本那头更直接。铜价在2026年年中突破10.5万元/吨的历史高位，比2020年低点涨了两倍多。铜材占空调整机成本约20%，单台机器光铜这一项就多出200到600元，中央空调的涨幅还要更陡。另一根稻草是制冷剂：受《基加利修正案》配额制约束，供给被锁死，2026年三季度主流空调企业R32长协价涨到64500元/吨，比二季度又高约2800元，创近十年新高。券商测算过，铜价涨30%，空调毛利率就要掉4.2个百分点。今年这个涨幅，等于毛利率被生生啃掉4到5个点。
压力之下，行业开始分道扬镳。8月新冷年开启时，美的直接取消了延续三十年的"开盘压货"模式，全面转向零售驱动；格力、海尔则继续沿用开盘策略。这个分水岭的意义不小——从"规模战"转向"价值战"，已经不是选择题了。
再看热的那一头。
出口是最亮的一块。海关数据显示，2026年上半年中国对欧盟空调出口额37.6亿美元，同比增长43.2%，创同期历史新高。欧洲住宅空调渗透率长期偏低，多数国家家庭普及率不到30%，今年夏天多地又赶上极端高温，需求集中释放。有意思的是，欧洲消费者更买账安装便捷、价格亲民的移动空调，这类免安装产品出口增幅超过70%。
另一块增量来自数据中心。空气产业整体承压的背景下，数据中心温控是唯一高景气赛道——2026年上半年销额110亿元，同比上涨19.2%。开利Q2美洲数据中心订单同比增长超过300%，特灵积压订单121亿美元、同比增70%，其中七成增量由AI数据中心驱动。制冷在AI时代已经从配套件升级成了算力基础设施的一部分，格力、美的、海尔今年密集发布液冷方案，就是这个逻辑。
对做商用厨房设备和冷饮设备的同行来说，这里有个值得注意的信号：当通用型空调陷入成本与库存的双重挤压，真正抗跌的是那些贴着具体场景做的细分产品。商用厨房空调是典型——传统中央空调或家用分体机在重油烟环境里，内机蒸发器和滤网很容易被油污堵死，制冷性能断崖式下跌，清洗维护成本高得离谱，而且要整屋降温，能耗和效果完全不匹配。市场因此长出了一个专用品类：无内机正压送风结构，主机放在室外或后厨外部区域，靠离心风机把洁净冷风直接送到岗位。行业调研显示，这类方案2026年已占到整体市场约35%的份额，且还在逐年扩大。冷饮设备这边也一样，雪融机跟着餐饮连锁化和便利店扩张走，全球市场规模2025年约3.28亿美元，预计2031年到4.35亿美元，年复合增长率4.8%，其中双缸机型占了约45%的份额。
把今年的格局压缩成一句：通用产品在成本线上挣扎，场景化产品在需求端突围。谁能把"高温高油""高频出杯"这类具体工况吃透，谁就还能涨价、还有毛利。